橡胶:缺少驱动 难逃核心区引力

时间:2021-09-17 11:40来源:www.xyhutaoli.com作者:未知点击:

导读:
扫描关注公众号

数据出处:wind 华联研究所

今年前7月,ANRPC累计产量同比增加6.55%,但仍然低于2021至2021年的水平。

2021年产量预计增长7%-8%左右。2021ANRPC产量同比降低约8%,至1107万吨。

截至6月(疫情期间),马来西亚天然橡胶总产量24.2万吨,环比增产+37.8%,同比增产+15.7%。

目前进入高产期,天气正常,提供积极性还可以,关注最近产地疫情对生产运输的影响。

历年同月累计产量

全钢胎开工率

操作建议:

趋势:期权可逢标的暴跌卖出深虚值看跌,到四季度再寻求单边阶段性走势。

天胶与合成胶现货走势图

数据出处:wind 华联研究所

现在因为产能过剩,天气原因、价格原因和疫情原因是将来产量的非常重要变素。

价格是除天气以外,影响产量的最重要原因。价格低割胶意愿就低,还会致使保养维护强度减少,从而病虫害等影响产量的状况增加。高价刺激提供和保养维护。

天胶本钱在一万左右,现在收益状况理想。天气方面暂无问题。若天气问题不大,主产国泰海外来劳工输入问题不大,则目前价格必然勉励提供增加。

ANRPC最新报告:2021年全球天胶产量料同比增加+5.8%至1381.2万吨。其中,泰国增+6.9%、印尼增+2.8%、中国增+18.5%、印度增+13.9%、越南增+4.2%、马来西亚增+8.8%。

数据出处:卓创 华联研究所

依据第一商汽车使用网初步学会的数据,今年7月份,国内重卡市场预计销售各类车型7.2万辆左右(开票数口径),环比降低54%,同比下滑48%,销售量比去年同期降低了近7万辆。7月份也是重卡行业今年以来的第三次降低,而且是连续三个月下滑。

预料今年5月至12月重卡行业销售量按年倒退58%,因今年7月后因国六标准推行带来的约80万辆重卡置换需要已大致完成;自4月中旬后重卡经纪商已发现订单倒退。

因为销售量提前透支,业内人士预计2021年重卡的销售量会在110万到120万辆左右,相比于2021年的160多万辆是会有一个明显的降低。

乘汽车使用月度销售量

1.产量状况

套利:观望。

2.库存与库存周期

5、要紧监测点:

新冠肺炎疫情;天气状况;库存;汽车产销;宏观资金面。

3、需要状况

国外复苏边际走高,国内全钢胎配套需要在透支后回落。

缺芯问题持续困扰汽车生产。因为东南亚疫情致使汽车行业缺芯问题加剧,全球最大汽车生产厂家丰田宣布会在9月把产量削减40%至54万辆。丰田几乎所有些日本工厂都会遭到影响,27条生产线被迫中断。除此之外,北美和中国的工厂产量都将少于预期8万辆,欧洲产量则会低于预期4万辆。

国外部分区域最近疫情变化,对汽车重要零部件生产导致影响。业内人士预计,芯片短缺对国内汽车工业的影响将持续到明年春天。有产业人士同意记者采访时表示,马来西亚疫情给芯片产业带来较大影响,不少国际大厂在当地的产线时不时就会关停。相比晶圆厂,封测厂的智能化程度更低,产线需要不少工人,疫情防控困难程度加强。同时,疫情对物流带来较大影响,交货周期延长。

数据出处:wind 华联研究所

一般厄尔尼诺之后接着拉尼娜,会导致橡胶价格冲高后回落,存在较强的有关性。此前已经出现了拉尼娜现象,模型预示2021年底2022年初级会计师有一个低点。

下图为厄尔尼诺指数前移13个月后与沪胶指数月线图叠加的图形,可见厄尔尼诺指数与沪胶指数高低点的重合度比较高,领先沪胶指数一年左右。

6、风险提示:

2、提供状况

1月合约季节图

4、结论和操作方案:

提供方面,大周期基调仍然是过剩,单产潜力大;现在已经进入高产期,天气正常,提供积极性暂没问题,气候预期好。旺产季变数看天气和疫情,关注材料价格。中美贸易战将来东南亚工业化进程加快,提振了当地人工本钱,依旧支撑橡胶本钱,但阶段性的疫情爆发影响工业用工需要,分散的橡胶割胶则未受影响。库存方面,上期所库存持续低位,青岛库存去库至低位,国外需要相对偏强,价格外强内弱,国内到港降低。需要端,配套方面,国内7月份重卡销售量同环比暴跌,而缺芯和消费力降低又影响了乘汽车使用配套需要。替换方面,房产持续受压,社会经济活动也遭到疫情走高影响。出口方面受海运费高昂打击。汽车轮胎厂开工率仍处于近年区间低位,工厂成品库存高材料库存低。橡胶提供问题不大,需要缺少驱动,而本钱支撑还可以。

趋势:期权可逢标的暴跌卖出深虚值看跌,到四季度再寻求单边阶段性走势。

套利:观望。

沪胶指数走势周线图

数据出处:文华财经 华联研究所

数据出处:wind 华联研究所

汽车轮胎开工率在5月份后持续低迷,坐落于多年区间的下沿:截至8月26日,全钢胎开工率55.89%;半钢胎开工率57.65%。

重卡月度销售量及同比增速销售量

半钢胎开工率

风险提示:

1)极端天气、逼仓。2)政策突变。

中国天胶产量恢复

青岛库存

数据出处:隆众资讯 华联研究所

库存方面,上期所库存持续低位,青岛库存去库至低位,国外需要相对偏强,价格外强内弱,国内到港降低。

国内生产正常,但期货价位较低,缺少交货动力,交易平台仓单暂时仍未增长,类似2021年。现在交易平台仓单量处于2014年以来的最低位附近。

青岛保税区区外库存40万吨左右,区内库存12万吨左右,合计52万吨,年同比去库近40%,同、环比去库趋势不改。

ANRPC各年产量

1)极端天气。2)政策突变。

1、行情回顾

沪胶指数叠加NINO3.4指数

数据出处:华联研究所 中国气象局

要素:

提供方面,大周期基调仍然是过剩,单产潜力大;现在已经进入高产期,天气正常,提供积极性暂没问题,气候预期好。旺产季变数看天气和疫情,关注材料价格。中美贸易战将来东南亚工业化进程加快,提振了当地人工本钱,依旧支撑橡胶本钱,但阶段性的疫情爆发影响工业用工需要,分散的橡胶割胶则未受影响。库存方面,上期所库存持续低位,青岛库存去库至低位,国外需要相对偏强,价格外强内弱,国内到港降低。需要端,配套方面,国内7月份重卡销售量同环比暴跌,而缺芯和消费力降低又影响了乘汽车使用配套需要。替换方面,房产持续受压,社会经济活动也遭到疫情走高影响。出口方面受海运费高昂打击。汽车轮胎厂开工率仍处于近年区间低位,工厂成品库存高材料库存低。橡胶提供问题不大,需要缺少驱动,而本钱支撑还可以。

宏观:

中美经济数据疲软,市场担心需要,而且美联储taper声音较强,USD指数维持强势。

中央表示,要预防在处置其他范围风险过程中引发次生金融灾害。底线思维。

华尔街报通过剖析美联储官员最近的采访和公开声明,得出结论称,美联储内部正在达成一致,假如经济复苏持续,将在大约三个月内开始缩减债券购买,其中一些官员正推进在明年年中结束资产购买计划。

中国7月新增社融1.06万亿,M2同比增8.3%,社融、新增人民币贷款同比回落,M2-M1剪刀差连续三个月扩大。

至2021年前后,经过“十三五”期间的持续去产能和疫情期间供给端的加速出清,中国工业部门产能过剩的状况已实质性缓解,2021年上半年工业企业产能借助率已近78%,黑色金属、有色、煤炭、化工等行业产能借助率也分别至83.0%、72.8%、78.6%的新高。工业品供应求购紧平衡的特点也已初步呈现,典型表现之一是价格对于供应求购边际变化的敏锐度较高。

美国债务规模庞大,可能将通过推升通胀来解决问题。

7月9日央行提出全方位降准,短期对冲MLF到期、地方政府债发行的重压;中期缓解中小微型企业经营重压、提振经济内生动力、防风险。依旧维持不大水漫灌的态度。产品超级周期缺少需要成色与中国放水的配合。

对今年下半年到明年上半年的经济下行重压要有预判和筹备。

交易平台仓单

泰国材料杯胶价格

数据出处:隆众资讯 华联研究所

数据出处:wind 华联研究所

乘联会:8月第二周的乘汽车使用市场零售达到日均3.6万辆,同比降低17%,表现相对偏弱。

中国7月份汽车销售量186.4万辆,同比降低11.9%,环比降低7.5%。1-7月份累计汽车销售量1475.6万辆,同比增长19.3%。

要紧监测点:

新冠肺炎疫情;天气状况;库存;汽车产销;宏观资金面。

数据出处:wind 华联研究所

数据出处:wind 华联研究所

材料坚挺,对价格构成支撑。

数据出处:wind 华联研究所

数据出处:wind 华联研究所

大宗产品本轮自新冠爆发后的低点开始的上涨行情,运行了一年多之后,部分品种已经超越了2006至-2011年的历史高点,包括美黄金、伦铜、螺纹钢、铁矿石、煤炭等。

黄金率先在去年8月见顶回落,而橡胶、纸浆、聚烯烃相继在今年2、3月期间见顶回落。后期铁矿石、螺纹、铜、美原油、伦锡相继冲击各自的高点,现在文华产品指数仍高点附近。

天然橡胶是比较早见顶回落的品种,天然橡胶期货在2月底突破去年10月高点后急转直下,直接跌了三千多点(接近20%)。在疫情依旧严峻,USD指数走强,美债收益率走高,国际关系趋紧等影响下,通胀预期和疫后恢复预期飞速破灭,橡胶因为自己依旧处于产能过剩周期而且疫情影响敏锐,价格飞速被打回原形。

5月初受周围黑色和有色冲击新高的提振,一度反弹,但后来黑色系涨价在国家高层持续关注之下大幅回调,橡胶更是跟随直接跳水,在提供释放下创回调新低。

7、8月份沪胶1月合约在13500附近的低位获得支撑弱反弹一万五附近,但随后在疲软的7月经济数据、行业数据公布后非常快抹去了涨幅,重新逼近13500。

现在橡胶的价格水位,若横向对比,在海量产品中是是低位的;但若自己纵向对比,沪胶目前仍然高于过去5年的低位核心区间,季节性步伐与往年基本一样。在基本面没突破的状况下,沪胶正重回过去几年的低位核心区间。

上一篇:没有了

网站首页 返回栏目

下一篇:没有了

相关文章
推荐文章

热门标签

期货 期货资讯

阎良理财网-业内口碑最好投资理财网站

Copyright © 2002-2021 阎良理财网 (http://www.innovationsemailmarketing.com) 网站地图 TAG标签 备案号:

声明: 本站文章均来自互联网,不代表本站观点 如有异议 请与本站联系 本站为非赢利性网站